市值超万亿的寒武纪披露风险提示，AI芯片市场竞争加剧

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6月30日晚，市值突破万亿元的寒武纪科技股份有限公司（股票代码：SH688256，股价1595.55元）披露了《股票交易风险提示公告》，对投资者在二级市场的交易风险进行了警示。作为全球知名的智能芯片新兴厂商，寒武纪专注于人工智能（AI）芯片的研发和创新。公司的主要产物线涵盖云端和边缘产物线，其中云端产物线在2025年为公司带来了99.69%的主营业务收入。

从市场表现来看，寒武纪的股价在2026年内累计上升了75.57%，其中6月份单月涨幅触及了21.80%。然而，公司最新的滚动市盈率和市净率分别为368.97倍和77.88倍，显著高于行业平均水平，揭示了估值较高的风险。在公告中，寒武纪明确指出，其市盈率和市净率均高于行业平均水平，提醒投资者应充分了解二级市场交易风险，并保持理性投资态度。

除了二级市场交易风险，公告还详细阐述了公司面对的经营风险。公司业绩受到宏观经济、市场竞争、方针环境等多种因素的冲击，存在不确定性。从行业竞争格局来看，人工智能芯片行业正受到越来越多厂商的关注，科技迭代速度加快，科技成长路径仍在探索中，尚未形成具有绝对强项的架构和系统生态。在供应链领域，寒武纪使用无晶圆厂模式，供应商涵盖IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。

由于集成电路行业科技门槛高，且公司部分子公司已被列入“实体清单”，对供应链的平稳带来一定风险。公告还指出，近年来国内半导体行业原材料需求攀升，上游供应短缺，采购价格整体上升，可能对公司经营业绩产生不利冲击。另外，公司的综合毛利率受到多种因素的冲击，涵盖产物组合、新业务拓展、产物售价、原材料及封装测试成本、生产工艺水平等，与行业方针调整、市场竞争程度、全球供应链平稳等因素密切相关。

根据财务数据显示，2026年第一季度，寒武纪营业收入为28.85亿元，归母净利润为10.13亿元。寒武纪现阶段处于连续成长阶段，对市场波动和行业变化的抵御能力有限。

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